养元饮品业绩双降股价破发 经营现金流七连降12亿募资补流

养元饮品发布2020年度报告，其业绩再度令市场失望。2020年，公司实现营业收入44.27亿元、净利润15.78亿元，继续双双下降。不仅如此，2020年的营业收入已较2015年的91.17亿元缩水超过一半。今年一季度，公司披露的营业收入、净利润虽然同比大幅增长，但仍然不及2018年、2019年同期。与之对应的是，2014年至2020年的7年，公司经营现金流持续下降。然而，虽然经营业绩、经营现金流接连下滑，但养元饮品的现金分红力度不减反增。2018年、2019年，其年度分红率在79%左右，2020年度，预计高达96%，基本上分光当年赚得的利润。

原本现金流十分充足的养元饮品上市之举就被指奔着圈钱而来。在募投项目建设完成后，公司将超过12亿元募资补充流动资金，而公司账面广义货币资金超百亿。二级市场上，2018年上市以来，公司股价处于下降通道中，至今年4月27日，其后复权后的股价为74.69元/股，已低于首发价格78.73元/股。

营收五年缩水47亿

养元饮品营业收入仍然在滑落。年报显示，2020年，养元饮品实现营业收入44.27亿元，降幅达40.65%。归属于上市公司股东的净利润(简称净利润)为15.78亿元，同比下降41.46%，扣除非经常性损益的净利润(简称扣非净利润)为11.02亿元，降幅达50.78%，已经腰斩。

针对2020年度经营业绩，养元饮品解释称，春节前置，叠加疫情影响市场需求下降，导致营业收入和净利润下降。公司的销售旺季是在中秋和春节，2020年的春节1月25日，比2019年的春节2月5日提前11天。问题在于，虽然2019年的春节时间相对较长，但公司业绩也不理想。当年，公司实现的营业收入、净利润分别为74.59亿元、26.95亿元，同比分别下降8.41%、4.99%，扣非净利润22.40亿元，同比下降7.47%。至此，2019年度、2020年度，养元饮品营业收入和净利润已经连续两年双降，其扣非净利润同样为两连降。http://www.mybw01.com