汤臣倍健上半年归母净利同增42.55% 新三年规划初显成效

2021年是汤臣倍健开启“新三年规划”战略的元年，作为公司新一轮增长周期开局的第一年，汤臣倍健经营环境持续稳中向好，较去年同期存有较大改善。

境内业务方面，2021年上半年线下渠道收入约占境内收入的71.71%，同比增长24.18%;线上渠道收入同比增长79.72%。其中，主品牌“汤臣倍健”实现收入25.63亿元，同比增长40.69%;关节护理品牌“健力多”实现收入8.50亿元，同比增长29.25%。“Life-Space”国内产品实现收入1.18亿元，同比增长34.53%。

欧睿数据显示，2020年中国维生素与膳食补充剂行业中，汤臣倍健市场份额为10.3%，稳居第一位，与市场第二位、第三位的差距渐次拉开。今年以来，甚至一度突破600亿元市值，成为全球行业市值第一企业，进而稳固了行业领先地位。在新三年规划中，汤臣倍健将通过“科学营养”等战略打造差异化竞争优势的核心驱动力，引领行业持续增长。

民生证券预计，公司在2021-2023新三年规划中，围绕科学营养、全链数字化、超级供应链、用户资产运营四大战略，持续推动各大业务创新和攻坚项目，将构建并形成新的核心竞争优势，公司主品牌及大单品的长期成长性将获稳步增加。

新三年规划有序铺开，为下一轮增长蓄积势能

在新三年规划中，汤臣倍健正围绕科学营养、年轻化变革、数字化建设等战略，稳步拓展新的行业空间和增量市场。

2021上半年，公司围绕”科学营养”策略，开展了多项新功能技术与产品的研发，进一步布局未来新功能赛道;全面升级自主核心技术和自有专利原料的研发战略，以新原料前瞻消费者需求，以新原料研发树立核心技术门槛，打造产品差异化竞争优势。目前，公司推出的新一代植物科技辅助降血脂产品 -- 舒百宁纳豆红曲胶囊已成功上市，这一卡位心脑血管健康市场的全新大单品，有望给公司业绩增长贡献新势能。

围绕细分化、快消化的健康消费趋势，公司不断布局高潜细分市场，多引擎推动业务增长。其中，在大单品层面，“健力多”通过消费人群和消费场景扩充、渠道渗透等巩固品类领导地位;“健视佳”由区域推广扩充到全国推广;“健安适”重点打造核心样板市场。形象产品方面，“多种维生素”系列产品借助精准营销，提升品牌声量，巩固市场地位。与此同时，公司加码明星产品“牛初乳加钙咀嚼片”并丰富儿童全产品矩阵，带动儿童系列增长;“褪黑素”通过精准定位市场需求，带动细分市场业务增长。

公司在数字化建设、用户资产运营方面，亦在不断提速。公司财报显示，上半年通过按照细分品牌经营会员、与第三方合作开展健康管理服务、启动“新零售”项目等，稳步推进经营战略。后续公司将继续深化超级会员日活动IP，实现全品牌全区域覆盖;新零售方面完成对“YOU营养”平台的升级，实现常态化会员销售并自动分单到终端。http://www.mybw01.com