煌上煌连续三年营收下滑 低基数下净利高增仍未达预期

日前，煌上煌发布2023年年报。报告期内，公司实现营收约19.21亿元，同比下降1.70%；扣非归母净利润约为4844.88万元，同比增长1039.39%；归母净利润约为7058.55万元，同比增长129.01%。

值得注意的是，这是煌上煌连续第三年营收下滑。2020年至2023年，公司营收分别约为23.39亿元、19.54亿元、19.21亿元，分别同比下降4.01%、16.46%、1.70%。

煌上煌2023年归母净利润实现翻倍高增长，亦离不开2022年低基数的影响。同花顺iFinD数据显示，公司2022年归母净利润约为3082.26万元，创下2009年以来最低记录，同比下降78.68%，创下2009年以来最大降幅。

煌上煌曾在2022年年报中表示，2023年公司计划完成营业收入24亿元、净利润1.7亿元，实现营业收入与净利润的双增长。从公司2023年年报披露经营业绩来看，公司前述计划并未达成，无论营收还是净利润都与计划水平相距较远。

具体来看，煌上煌主营酱卤肉制品、米制品及少量佐餐凉菜等其他产品的开发、生产和销售。其中，酱卤肉制品为公司传统优势业务，近年来营收占比多数在70%以上。

2023年，煌上煌酱卤肉制品、米制品分别是实现营收约14.68亿元、3.58亿元，分别同比增长-1.97%、5.31%，卤肉制品成为拖累公司总营收增长的主要产品类别。但去年前述两种产品类别毛利率分别增加0.81个百分点及2.53个百分点，公司整体毛利率提升0.9个百分点至29.06%。

费用方面，煌上煌销售费用、管理费用、财务费用、研发费用分别约为2.86亿元、1.63亿元、-0.10亿元、0.57亿元，分别同比增长-10.30%、4.14%、-74.03%、-1.12%。华鑫证券3月30日研报显示，2023公司全年销售费率与管理费率综合看同比减少，分别同比减少1.43个百分点与同比增加0.47个百分点。成本改善带动毛利率提升以及费率管控得当成为公司盈利能力同比提升的重要原因。http://www.mybw01.com